中國基金報(bào)記者張燕北 看似一片“紅海”的傳統(tǒng)寬基指數(shù)賽道，迎來頭部公司積極布局。近期，中歐、富國上報(bào)跟蹤滬深300指數(shù)的寬基產(chǎn)品，而今年以來多家公募新入局上證50、中證500等寬基領(lǐng)域。為何基金公司又將眼光轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)寬基領(lǐng)域？“后來者”居上的機(jī)會如何？如何尋求突破？傳統(tǒng)寬基指數(shù)獲積極布局證監(jiān)會公布的行政審批進(jìn)度表顯示，近期多家基金公司提交了滬深300指數(shù)類基金的申報(bào)材料。 6月4日，中歐基金申報(bào)了滬深300指數(shù)發(fā)起式證券投資基金。6月5日，富國基金申報(bào)了一只滬深300ETF聯(lián)接基金。在此之前，5月21日，中歐基金提交了滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)的申報(bào)材料。而富國基金則在5月23日成立了滬深300ETF。另外，西藏東財(cái)基金公司在5月13日上報(bào)了西藏東財(cái)滬深300ETF。除滬深300指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品外，今年以來，其他傳統(tǒng)寬基指數(shù)產(chǎn)品也迎來新的布局。例如，廣發(fā)基金旗下的上證50ETF在不久前正式成立；而東證資管推出的東方紅中證500指數(shù)增強(qiáng)即將開始發(fā)售。值得注意的是，在這兩個指數(shù)領(lǐng)域——上證50和中證500，廣發(fā)基金和東證資管分別是新的參與者。針對多家頭部公募轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)寬基指數(shù)領(lǐng)域，盈米基金研究院研究員王譽(yù)蓉稱，由于主動投資難以獲得超額收益，越來越多的基金公司轉(zhuǎn)向布局分散投資的指數(shù)基金。當(dāng)前A股估值較低，吸引投資者逢低增持寬基指數(shù)，期望未來獲得反彈的平均收益。另外，今年2月份救市資金大舉買入滬深300類ETF，也提振了大家對于大盤的信心。富國基金表示，對于以投研著稱的公司，圍繞ETF投資策略來建設(shè)客戶服務(wù)體系是非常必要的，此時，搭建完備的ETF產(chǎn)品線就成為重要的產(chǎn)品布局思路。例如公司量化團(tuán)隊(duì)推出的大小盤輪動策略，就需要布局300ETF和1000ETF，才能形成閉環(huán)管理。另有業(yè)內(nèi)分析人士指出，現(xiàn)階段布局寬基指數(shù)，一方面體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)投資者中長期看好中國經(jīng)濟(jì)和資本市場發(fā)展的信心，積極布局A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；另一方面，當(dāng)前在市場低位區(qū)域進(jìn)行逆周期布局，不僅可以減少順周期共振，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時也有助于保護(hù)投資者利益，提升獲得感?！昂髞碚摺比杂袡C(jī)會居上整體來看，寬基指數(shù)尤其是傳統(tǒng)寬基領(lǐng)域的先發(fā)和頭部優(yōu)勢較為顯著，新進(jìn)入者面臨一定挑戰(zhàn)。然而，隨著市場的成熟和投資者偏好的差異化，后來者仍有機(jī)會找到突破口。富國基金介紹，表征性指數(shù)是許多機(jī)構(gòu)客戶的基準(zhǔn)指數(shù)，寬基指數(shù)ETF也具有良好的基準(zhǔn)作用。雖然這些ETF產(chǎn)品之間的差異不大，但各家基金公司提供的增值服務(wù)存在明顯差異，此時考驗(yàn)的是各公司的投研能力、策略輸出能力和產(chǎn)品費(fèi)率定價(jià)能力等。王譽(yù)蓉認(rèn)為，對于寬基ETF而言，從更smart beta的角度入手是一個突破點(diǎn)。例如，同樣是投資于大盤的寬基指數(shù)，滬深300僅根據(jù)規(guī)模選股，而如果投資策略能更優(yōu)化，如去年發(fā)布的中證A50指數(shù)，將更注重ESG、行業(yè)均衡等因素，這樣的ETF規(guī)模就有望大幅增長。華北某公募基金表示，寬基產(chǎn)品的編制思路主要包括市場、規(guī)模和風(fēng)格三個差異維度。通過這些維度的拆分和疊加，可以有效地尋找布局思路。借鑒美國市場的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新型主動ETF占比持續(xù)上升，已成為美國ETF市場的新增長點(diǎn)，未來中國的ETF主動管理市場也有望實(shí)現(xiàn)突破。談及寬基指數(shù)基金市場的發(fā)展格局，富國基金認(rèn)為，寬基市場容量足夠大，競爭也較為激烈。跟蹤滬深300指數(shù)的ETF眾多且差異不大，此時各家的競爭點(diǎn)轉(zhuǎn)向細(xì)節(jié)差異，如費(fèi)率等。此外，ETF的投資策略也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，提供完整的以ETF策略為中心的服務(wù)體系成為各基金公司的競爭差異點(diǎn)。最后，基于投資邏輯、改善選股邏輯的新寬基指數(shù)，如中證A50指數(shù)、深證50指數(shù)等，為市場帶來了更多的投資選擇，存在巨大的市場空間。 編輯:艦長

審核:許聞

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